Пауъл в Джаксън Хоул: „Дойде времето“ Федералният резерв скоро да започне да намалява лихвените проценти

ДЖАКСЪН, Уайоминг (AP) — С съвсем победена инфлация и изстудяване на пазара на труда, Федералният запас е подготвен да стартира понижаване на главния си лихвен % от настоящия му 23-годишен връх, сподели ръководителят Джеръм Пауъл в петък. Очаква се Фед да разгласи непретенциозно понижение с четвърт пункт на референтната си рента, когато се срещне в средата на септември.

„ Дойде време политиката да се поправя “, сподели Пауъл в главната си тирада на годишната икономическа конференция на Фед в Джаксън Хоул, Уайоминг. „ Посоката на придвижване е ясна и времето и темпото на понижаване на лихвите ще зависят от входящите данни, разрастващите се вероятности и салдото на рисковете. “

Неговото позоваване на голям брой понижения на лихвите беше единственият намек че е евентуална поредност от понижения. Пауъл акцентира, че инфлацията, след най-лошия скок на цените от четири десетилетия, предизвикал болежка на милиони семейства, наподобява значително под надзор. Според желаната от Фед мярка, инфлацията е паднала до 2,5% предишния месец, надалеч под своя пик от 7,1% преди две години и единствено малко над целевото равнище от 2% на централната банка.

„ Увереността ми набъбна “, сподели той, „ че инфлацията е на резистентен път назад до 2%. “

Оценката на Пауъл алармира, че Фед прави фундаментална смяна от своята 2 1/2-годишна битка с инфлацията към по-широки старания за поддържане на растежа на стопанската система и наемането на работодатели.

Уверението на ръководителя на Фед, че предстоят понижения на лихвените проценти, оказа помощ за подхранването на Уолстрийт. Доходността на облигациите падна, а борсовите показатели като цяло бяха по-високи.

„ Единственият оставащ въпрос за срещата на 18 септември е: С какъв брой ще редуцира Фед? “ сподели Джоузеф ЛаВоргна, основен икономист в SMBC Nikko Securities.

„ Резултатът от отчета за заетостта през август “, който ще бъде докладван на 6 септември, сподели ЛаВоргна, „ явно е сериозен “. Ако този отчет покаже втори следващ месец на едва наемане, Фед може да понижи главния си % с по-агресивен половин пункт.

Повечето икономисти чакат Фед да понижи референтната си рента с четвърт пункт на всяка от последните си три срещи тази година. Търговците на Уолстрийт обаче плануват възможност едно към три Фед да понижи с половин пункт на една от тези срещи, съгласно фючърсните цени. По-ниската референтна рента на Фед ще докара в последна сметка до по-ниски лихви за автомобилни заеми, ипотеки и други форми на потребителски заеми и може също по този начин да увеличи цените на акциите.

В своите забележки в петък ръководителят на Фед допусна, че пониженията на лихвите би трябвало да оказват помощ разширение на по този начин мечтаното „ меко кацане “, при което инфлацията пада назад до задачата на Фед от 2%, без да настъпи криза.

Продължаващ напредък може да даде подтик на президентската акция на вицепрезидента Камала Харис, макар че множеството американци споделят, че са недоволни от икономическите резултати на администрацията на Байдън-Харис, значително тъй като междинните потребителски цени остават надалеч над равнищата, в които са били преди пандемията.

„ Ще създадем всичко по силите си “, сподели Пауъл, „ с цел да подкрепим мощен пазар на труда, до момента в който реализираме по-нататъшен прогрес към ценова непоклатимост. “

Чрез понижаване на ставките, сподели той, „ има добра причина да считаме, че стопанската система ще се върне до 2% инфлация, като в същото време поддържа мощен пазар на труда. “

Намаляването на лихвените проценти в средата на септември, идващо по-малко от два месеца преди президентските избори, може да докара до нежелана политическа топлота във Фед, който се стреми да избегне заплитането си в политиката в годината на изборите. Бившият президент Доналд Тръмп твърди, че Фед не би трябвало да понижава лихвите толкоз покрай избори. Но Пауъл неведнъж е подчертавал, че централната банка ще взема своите решения за лихвените проценти въз основа само на стопански данни, без оглед на политическия календар.

В своите забележки Пауъл сподели, че Фед е повишен угрижен по отношение на по-бавното наемане и възходящото равнище на безработица, даже до момента в който към момента желае инфлацията да спадне още повече. Този двоен фокус заменя предходния единствен фокус на Фед върху инфлацията.

„ Охлаждането на изискванията на пазара на труда е безпогрешно “, сподели ръководителят на Фед. „ Нарастването на работните места остава устойчиво, само че се забави тази година.... Ние не търсим и не приветстваме в допълнение изстудяване на изискванията на пазара на труда. “

В нещо като обиколка на победа, Пауъл означи, че Фед е съумял да победи високата инфлация, без да провокира криза или внезапно повишаване на безработицата, което доста икономисти от дълго време предвидиха.

Мекото приземяване „ пристигна като огромна изненада за (икономическата) специалност “, сподели Гаути Егертсън, икономист от университета Браун, по време на презентация в петък на конференцията в Джаксън Хоул. Той приписа този резултат на разкриването на спиранията на пандемията във веригите за доставки и пазарите на труда и намаляването на свободните работни места, което разреши закъснение на растежа на заплатите.

Пауъл означи, че съгласно изследванията и измерванията на финансовите пазари американците в никакъв случай не са очаквали да се задържи висока инфлация. Такива упования могат да станат самоизпълняващи се: Ако хората чакат инфлацията да остане висока, те нормално изискват все по-високо възнаграждение или форсират покупките си, преди цените да се повишат още повече. Тези стъпки могат да увековечат по-висока инфлация.

Но „ инфлационните упования “ се повишиха единствено умерено и от този момент значително се върнаха към равнищата отпреди пандемията.

„ Изцелението от пандемичните изкривявания “, повишението на лихвените проценти на Фед и фактът, че американците не чакаха по-висока инфлация, „ работиха дружно, с цел да слагат инфлацията на това, което от ден на ден наподобява като резистентен път към нашите 2% обективно “, сподели ръководителят на Фед.

Пауъл също обърна внимание на рецензиите, че Фед е бил прекомерно муден, с цел да увеличи лихвите даже откакто инфлацията е почнала да пораства, откакто пандемичната криза завърши. Служители на Фед в началото твърдяха, че скоковете на цените, произлизащи от пандемията при започване на 2021 година, са просто „ преходни “ и скоро ще изчезнат, защото спиранията на веригата за доставки, които оставиха някои лавици за хранителни артикули празни и паркове за коли, бяха излекувани.

Пауъл призна, че лекуването на спиранията на доставките е лишило доста повече време, в сравнение с е очаквал Фед - както и постоянството на високи инфлация.

„ Добрият временен транспортен съд беше препълнен, с множеството всеобщи анализатори и централни банкери от напредналите стопански системи на борда “, сподели той. „ Мисля, че през днешния ден виждам някои сътрудници “, сподели той в рекламна забележка, адресирана до събралите се за конференцията икономисти и централни банкери.

Отделно Андрю Бейли, шеф на Bank of England, изрази прочут оптимизъм, че инфлацията в Обединеното кралство също устойчиво понижава. Но Бейли възприе доста по-предпазлив метод от Пауъл по отношение на това какво може да направи централната банка по-нататък. В началото на този месец централната банка на Англия понижи главния си лихвен % за първи път от четири години.

Бейли сподели, че Обединеното кралство евентуално ще успее да укроти инфлацията без скок в безработицата или удар върху стопанската система. Но той предизвести, че инфлацията не е изцяло победена.

„ Твърде рано е да се разгласи победа “, сподели той. „ Трябва да бъдем деликатни, тъй като работата не е приключена. “